Специализированный депозитарий (СД) в контексте закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) — это юридическое лицо, которое учитывает и хранит активы фонда. А ещё он контролирует соблюдение управляющей компанией требований нормативных актов и правил доверительного управления.
В отличие от СД, обычные депозитарии являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и осуществляют учёт и хранение только ценных бумаг. А спецдепозитарий работает с широким спектром сложных активов: недвижимость, доли в компаниях или другие активы в составе ЗПИФа. Это обеспечивает дополнительную защиту интересов инвесторов.
У спецдепозитария есть своя нормативная база. Главное законодательство, которое регулирует работу спецдепозитариев:
- Федеральный закон №156-ФЗ «О паевых инвестиционных фондах». Он устанавливает правила работы для всех типов фондов, в том числе для закрытых.
- Положения и Указания Центрального банка РФ. Они регулируют деятельность спецдепозитариев, включая лицензирование и контроль за их деятельностью.
- Базельские стандарты. Это ряд соглашений Базельского комитета по банковскому надзору. Их разработали, чтобы обеспечить стабильность финансовых компаний. Они устанавливают минимальные требования к капиталу, а также регламентируют оценку рисков.
Спецдепозитарий обязателен для всех типов ЗПИФов, но его роль и функции отличаются для разных фондов и активов внутри. Об этом — ниже в статье.
Функции специализированного депозитария в ЗПИФ
Одна из главных задач СД — контроль за деятельностью управляющей компании (УК). Спецдепозитарий несёт солидарную ответственность вместе с УК в связи с ненадлежащим учётом и хранением имущества закрытого фонда, а также в связи с ненадлежащим контролем деятельности УК. Поэтому СД должен проверять, чтобы все сделки, осуществляемые УК с имуществом фонда, соответствовали его инвестиционной декларации и действующему законодательству. На каждую сделку должно быть получено предварительное согласие спецдепозитария.
Предположим, в декларации указано, что фонд может инвестировать исключительно в недвижимость. Тогда СД будет следить за тем, чтобы УК инвестировала деньги ЗПИФ только в такие активы.
Ещё спецдепозитарий организует учёт и хранение активов закрытого фонда. Речь не только про недвижимость (дома, квартиры, земельные участки), так и доли в компаниях или ценные бумаги. Он следит за тем, чтобы активы ЗПИФ были защищены от возможных потерь, краж и утрат.
СД также обязан следить за правильностью раскрытия информации о фонде.
Наконец, спецдепозитарий контролирует верность расчёта стоимость чистых активов ЗПИФ. Это помогает инвесторам разобраться, как меняется стоимость их вложений.
Требования к специализированному депозитарию ЗПИФа
Работа спецдепозитария важна для управляющей компании, ведь от неё зависит безопасность активов ЗПИФ, корректность учёта, соблюдение нормативных требований и защита интересов инвесторов. Ошибки в деятельности СД могут привести к юридическим и финансовым рискам, повлиять на репутацию УК и доверие инвесторов.
Поэтому к спецдепозитарию есть ряд важных требований
- Лицензирование. Для работы в качестве спецдепозитария ЗПИФа необходимо получить лицензию Центрального банка РФ. Полное её название — лицензия на осуществление депозитарной деятельности и деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Процесс её получения включает в себя проверку финансовой устойчивости компании, а также квалификации её сотрудников.
- Финансовая устойчивость. Спецдепозитарий обязан иметь достаточный собственный капитал для выполнения своих функций. Это требование защищает интересы инвесторов и гарантирует, что депозитарий способен выполнять свои обязательства, если на рынке возникнут проблемы.
- Техническое оснащение. Спецдепозитарию необходимо использовать современные технологические решения для защиты данных и учёта активов.
- Квалификация персонала. Персонал СД должен быть квалифицирован и иметь опыт работы с активами ЗПИФов.
Взаимодействие депозитария с другими участниками рынка
Деятельность спецдепозитария требует тесного сотрудничества с управляющей компанией, регистратором, оценщиками, аудиторами и органами регулирования, такими как Центральный банк РФ. Это помогает обеспечить прозрачность работы фонда, соблюдение всех нормативных требований и защиту интересов инвесторов.
С управляющей компанией СД работает напрямую и контролирует все сделки с активами ЗПИФ. Главная задача СД — проверка того, чтобы все сделки, которые УК осуществляет с активами фонда, соответствовали инвестиционной декларации и закону.
Наконец, депозитарий следит за тем, чтобы УК выполнила все обязательства перед инвесторами: от корректного распределения дохода и до возврата инвестиций.
С регистратором спецдепозитарий тесно работает при расчёте стоимости паёв. Регистратор ведёт реестр владельцев паёв и обеспечивает запись всех операций, связанных с их приобретением и отчуждением.
С оценщиком СД взаимодействует, не напрямую, но используя предоставленные УК отчёты об оценке имущества ЗПИФ. Их совместная работа позволяет обеспечить правильный и своевременный расчёт стоимости чистых активов (СЧА) ЗПИФ. Оценщик предоставляет данные, которые в том числе используются для подготовки справки СЧА, — она уже раскрывается перед инвесторами. Это помогает поддерживать прозрачность и доверие со стороны участников рынка.
С аудитором спецдепозитарий также взаимодействует не напрямую, но используя его заключение, чтобы обеспечить объективность и точности финансовой отчётности ЗПИФ. Аудитор проводит независимую проверку правильности учёта активов фонда, чтобы удостовериться в корректности расчётов и соблюдении всех требований закона.
Центральный банк — главный регулятор финансового рынка. Банк России следит за соблюдением всех нормативных актов, которые регулируют деятельность УК и СД.
Спецдепозитарий обязан предоставлять регулярную отчётность в ЦБ. Центральный банк, в свою очередь, может проводить проверку работы СД, а также накладывать санкции в случае выявления нарушений.
Взаимодействие спецдепозитария с другими участниками рынка — важное звено в обеспечении стабильной работы ЗПИФ, соблюдении законов и защите интересов инвесторов.
Особенности работы депозитария с разными типами ЗПИФов
Работа спецдепозитариев разных ЗПИФов может значительно отличаться. Всё зависит от типа активов, которые включены в портфель каждого фонда, и ограничений по обороту, установленных для него.
ЗПИФ недвижимости
Недвижимость — это один из самых сложных типов активов для учёта и управления, поэтому депозитарий должен обладать опытом работы с такими объектами. Это не ценные бумаги или деньги. У таких объектов — много особенностей в вопросах учёта права собственности, налогообложения, а также оценки и сохранности.
Спецдепозитарий обязан:
- Контролировать правильность регистрации сделок с недвижимостью и отслеживать их соответствие условиям инвестиционной декларации фонда.
- Следить за сохранностью недвижимости, в том числе мониторить её техническое состояние, проводить проверки на наличие возможных юридических рисков, связанных с правами собственности или залоговыми обязательствами.
ЗПИФ частных инвестиций или персональные ЗПИФы
Эти фонды могут инвестировать в доли частных компаний, стартапы или иные бизнесы. Такие активы не всегда ликвидны, а их оценка может быть сложной или нестабильной. Поэтому работа депозитария требует внимания к юридическому и финансовому учёту долей и акций, а также к соблюдению норм корпоративного права.
Одна из главных задач спецдепозитария для такого вида фонда — учёт долей в частных компаниях, включая контроль регистрации всех сделок с акциями или долями.
«Кредитные» ЗПИФы
Эти фонды работают с долговыми активами — кредитами, займами, облигациями и другими обязательствами. В них спецдепозитарий обеспечивает учёт всех инструментов и отслеживает исполнение обязательств по ним. Это требует от депозитария высокой квалификации в вопросах бухгалтерского учёта долговых активов и финансовых расчётов.
ЗПИФы с ограничениями по обороту паёв
Эти ЗПИФ предназначены только для квалифицированных инвесторов. Это накладывает на СД дополнительные требования. Он обязан тщательно контролировать, кто имеет право покупать паи в таких фондах и отслеживать соблюдение всех установленных ограничений.
ЗПИФы без ограничений по обороту пав
Эти фонды доступны неквалифицированным инвесторам. Поэтому список обязанностей депозитария в работе с ними немалый, ведь ему необходимо отслеживать гораздо больший объём сделок и контролировать широкую аудиторию инвесторов.
Каждый тип фонда требует отдельного подхода в учёте и контроле, чтобы обеспечить защиту интересов инвесторов и соблюдение всех нормативных требований. Этот опыт — одно из главных отличий спецдепозитария от обычного.
Заключение
Спецдепозитарий отвечает за безопасность активов, контроль за операциями и соблюдение нормативных требований. СД не только хранит активы, но и проверяет корректность их учёта. Кроме того, он следит за соответствием инвестиционной стратегии фонда и выполняет важные функции по раскрытию информации для инвесторов и регуляторов.
Особенности работы депозитария различаются и зависят от типа закрытого фонда и состава его активов. Поэтому сотрудники СД обладают особым набором компетенций. Это делает специализированный депозитарий гарантией того, что активы любого ЗПИФ будут защищены, а его деятельность — соответствовать законодательству.
